核心观点：当价格下跌，通常会促使销量上升，这是“无形之手”对市场的基本调控。然而近期房价的降幅不断加大，意想不到的是，成交量并未如预期上涨，反而出现了量价并跌的局面。面对此种现象，房地产市场未来的均衡究竟在何方？房价是否存在一个“均衡”点位，在该点位能否让市场自动调节至一个稳定状态？
首先，住房作为大多数居民最重要的资产，当其价格显著下滑时，意味着大量的存量财富受到侵蚀。按照传统认知，可能存在一个与人口增长、城市化进程相匹配的房地产均衡销量。但从国际经验看，如果市场预期不佳，购房者可能会选择租房或推迟购房，降低真正的均衡需求量。即使房价下行，市场仍可能不会像其他商品市场那样实现自发出清。
其次，历史经验表明，房价持续下行不仅意味着存量财富的缩水，也可能导致金融体系中最重要的抵押品价值降低，对整个社会的信用派生能力造成冲击。在短期内，或许可以通过增加基础建设投资来缓解信贷收缩所带来的影响，但只有抵押品价值稳定，市场价格低迷的循环才能被真正打破。
展望未来，宏观政策将着眼于推动“三大工程”等关键领域，而对房地产行业的监管可能依然会强调风险防控。不管是开发商还是购房者，其对市场的信心逆转，不仅仰赖于地产行业的具体政策调整，更与宏观政策的实施力度息息相关。
在当前情况下，房地产市场面临的主要困惑是，如何在居民资产贬值、购房需求降低和金融信用能力受挫之间找到一个新的平衡点。虽然市场的自发调节机制在理论上存在，但在实践中，监管政策的引领和促进仍然不可或缺。因此，政府如何通过政策手段帮助市场找到新的均衡，并启动正向的经济循环，将是摆脱当前房地产市场困境的关键所在。
